【中國涂料采購網】9月基礎化工行業整體需求未見明顯改善。8月份PMI指數51.1%，結束了連續5個月的上行而回落0.6個百分點。生產端擴張態勢放緩，需求端同樣下滑明顯，PMI生產、新訂單和新出口訂單指數均有不同程度的回落。2014年1~8月份，化工各子行業景氣指數、PPI指數處于較低水平，2014年7月份化學原料及化學制品制造業利潤總額累計同比增長10.98%.預計9月基礎化工行業下游需求也難見明顯改善，我們預計基礎化工仍以把握結構性投資機會為主。
9月推薦盈利不斷改善的玻纖、聚合MDI、鈦白粉、復合肥。從2014年7月1日開始，巨石集團將旗下所有玻纖產品提價6%，但目前價格仍位于玻纖歷史平均水平以下，預計2014年10月玻纖產品價格或將進一步上揚。隨著外需回暖，聚合MDI出口量增加，聚合MDI價格底部探明，寡頭壟斷格局的MDI行業將保持較高盈利水平。截至8月底，金紅石和銳鈦型鈦白粉的出廠價格分別為11800～13500元/噸和9500～11500元/噸。預計隨著9月旺季來臨，鈦白粉價格有上調的可能。隨著原材料價格企穩，未來復合肥價格將得到較強的支撐。9月復合肥銷量也將環比改善，盈利將不斷改善。
成長股堅定看好鋰電池材料、電子化學品、中間體、農資。我們堅定看好受益新能源汽車需求爆發式增長的鋰電池材料，受益產業轉移需求快速增長的中間體與電子化學品，同時重點關注受益農地流轉和規模化經營而盈利空間得到提升的農化服務類公司。
基礎化工重點主要子行業分析。(1)化肥：尿素：預計9月尿素穩中窄幅調整;磷肥：二銨延續上漲走勢、一銨行情維穩;鉀肥：氯化鉀、硫酸鉀價格繼續上調;復合肥：原材料堅挺，秋季備肥開啟;(2)農藥：草甘膦有望維穩;百草枯緩慢下跌;(3)氨綸：市場整體偏弱;(4)民爆：原材料低位盤整，需求仍較疲軟;(5)染料：預計9月活性染料價格回落，分散染料價格維持高位;(6)MDI：預計9月份純MDI價格運行平穩，聚合MDI市場僵持整理;(7)鈦白粉：9月旺季來臨，鈦白粉價格有上調可能。
宏觀經濟增速低于預期、上游原材料價格大幅波動。